2017-10-22

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為替予想
16年12月01日 / 山口 哲也

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今週末、、12月2日に米11月雇用統計が発表されます。

個人的には今週末の雇用統計は市場予想よりも強いものがイメージされ、その場合12月2日の時点で米ドルは買われる動きになると考えています。

ただし、仮に雇用統計が強かった場合であっても、土曜日にかけてはポジション調整の動きには注意が必要です。

 

今週末はイタリアの国民投票を控えており、この結果によっては、週明けの為替相場はスプレッドの拡大や乱高下する可能性があります。

 

そのため、今回の雇用統計などの流れから短期的な売買のつもりでポジションを持った場合であれば、雇用統計の結果を見た後、ベッドにもぐりこむ前までにはポジションを縮小しておいた方が良さそうです。

 

雇用統計について

今回発表される11月の雇用統計は、月曜日の記事でもお伝えのとおり、比較的季節的な要因もあってか、過去の結果は以下のとおり市場予想よりも強めの結果になっていることが多いです。


また、11月30日に発表された11月のADP全米雇用報告も市場予想平均の17万人増に対し結果が21.6万人増と強い結果となっています。

 

11月雇用統計の市場予想

非農業部門雇用者数 +18万人(最高値+25万人、最低値+14万人)

失業率 4.9%(最低値4.8%、最低値5.0%)

平均時給[前月比] +0.2%(最低値+0.1%、最高値+0.4%)

 

 

イタリアの国民投票について

今回のイタリアの国民投票の意図は、上院の権限を制限して下院の権限を強くし国会での法案を通しやすくするものなので、この国民投票の内容自体について賛成多数でも反対多数でもマーケットが不安になることはありません。

それでは何故イタリアの国民投票がマーケットにとって意識されているのかというと、この国民投票が否決された場合、レンツィ首相が辞任すると言っているからです。

 

レンツィ首相辞任の際に考えられるシナリオは主に2つ。

1つは現在の連立与党の中から、新たに首相が選ばれる。もう1つは議会を解散して総選挙がおこなわれる場合。

特に後者となると総選挙がおこなわれ、EU懐疑派の五つ星運動が政権を握る可能性があるということです。そしてそうなるとイギリスと同様にEU離脱を問う国民投票がおこなわれる可能性が高く、ドイツ、イギリス、フランスに次いで経済規模も人口も4番目になるイタリアもEUを離脱するとなると、来年のフランス大統領選やドイツの総選挙もドミノ倒しのように、他の国でもEU懐疑派が躍進しかねないとう懸念が募ってきます。

 

なお、五つ星運動は2013年のイタリア総選挙では単独政党としては第2党となっており、今年はヴィルジニア=ラッジ・ローマ市長、キアラ=アッペンディーノ・トリノ市長を輩出しています。


ヴィルジニア・ラッジ ローマ市長(ウィキペディアより)

 


キアラ=アッペンディーノ・トリノ市長(ウィキペディアより)

 

イタリアの国民投票は12月4日に行われて即日開票されますが、その結果は日本時間12月5日の午前7時頃に大勢が判明するということです。

週末からギャップアップやギャップダウンリスクがあること、

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、また、この時間帯は流動性も低く、スプレッドも拡大する可能性があることから 、短期的な取引をしている機関投資家は週末の内にポジションを縮小するものと思われます。

 

長期的な観点でレバレッジを低めに投資をしている人はそれほど気にすることも無いのかもしれませんが、超短期的な売買をされていらっしゃる方はポジションサイズを見直して、週明けのリスクに備えて週末を迎えたいところです。

 

 

 

ちなみに、今週初めフランスでは、EU懐疑派の国民戦線からジャン=マリーヌ・ル・ペン党首が大統領選に出馬することが決まりました。


マリーヌ・・ル・ペン党首(ウィキペディアより)

来年春のフランス大統領選でも、フランスのEU離脱懸念がマーケットの焦点になってくるかもしれません。


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